Bitcoin điều chỉnh mạnh cuối tháng 1: Tín hiệu tạo đáy hay mở ra nhịp giảm mới
Cuối tháng 1/2026, thị trường Bitcoin chứng kiến một nhịp điều chỉnh mạnh, làm dấy lên tranh luận liệu đây có phải là pha “rũ bỏ cuối cùng” trước khi tạo đáy chu kỳ, hay chỉ là bước khởi đầu cho một nhịp giảm sâu và kéo dài hơn. Chỉ trong ba ngày, từ 28–31/1, giá BTC giảm xấp xỉ 15%, riêng phiên cuối tuần có thời điểm mất gần 10%.
Đợt giảm này không thuần túy mang tính kỹ thuật. Áp lực bán diễn ra đồng thời với cú sốc trên thị trường phái sinh, khi hơn 2 tỷ USD vị thế long bị thanh lý, một trong những sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử Bitcoin.
Giá có lúc rơi xuống 75.644 USD trên Coinbase, thấp hơn gần 10% so với giá vốn trung bình của các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ (ước tính khoảng 84.000 USD), qua đó làm gia tăng lo ngại về độ bền của lực cầu tổ chức.
Galaxy Digital cảnh báo rủi ro giảm sâu vẫn hiện hữu
Theo ông Alex Thorn, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, các tín hiệu hiện tại cho thấy rủi ro điều chỉnh sâu hơn vẫn ở mức cao. Bitcoin có thể tiếp tục trượt về các vùng hỗ trợ dài hạn trong vài tuần hoặc vài tháng tới, trước khi hình thành nền giá ổn định hơn.
Galaxy Digital cho rằng kịch bản cơ sở là BTC điều chỉnh dần về vùng 70.000 USD, thậm chí có thể kiểm định đường trung bình động 200 tuần (MA 200W), hiện nằm quanh 58.000–60.000 USD. Trong lịch sử, đây đều là những vùng giá đóng vai trò “lưới an toàn” cho nhà đầu tư dài hạn trong các chu kỳ điều chỉnh lớn.
bitcoin is likely to see lower prices, drifting towards $70k then potentially down to the 200w MA (~$60k) over the next weeks/months
— Alex Thorn (@intangiblecoins) February 2, 2026
historically those levels have been strong entry points for long term investors
sent this note to galaxy clients last night https://t.co/rqttyJtnFf
Nguồn @intangiblecoins
Đáng chú ý, vùng giá hiện tại đã xuyên xuống dưới mức mua trung bình của Strategy (khoảng 76.000 USD) và tiệm cận đáy hình thành trong giai đoạn căng thẳng thương mại hồi tháng 4/2025.
Giải mã dữ liệu On-chain: 46% nguồn cung lỗ vốn và tín hiệu cạn kiệt lực bán
Galaxy Digital ước tính khoảng 46% nguồn cung Bitcoin đang được nắm giữ dưới giá vốn – một tỷ lệ trong quá khứ thường xuất hiện gần giai đoạn cuối của thị trường giá xuống, khi áp lực bán dần suy yếu.
Dữ liệu on-chain cho thấy vùng giá 70.000–80.000 USD có mật độ nắm giữ tương đối thấp. Điều này đồng nghĩa khi giá trượt vào khu vực này, lực cầu tự nhiên có thể không đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán, làm gia tăng nguy cơ giảm nhanh hơn nếu tâm lý thị trường xấu đi.
Thực tế, sau nhịp điều chỉnh cuối tháng 1, Bitcoin đã rơi sâu xuống dưới giá vốn trung bình của ETF spot tại Mỹ và phá vỡ mốc chi phí của Strategy – hai điểm tham chiếu tâm lý quan trọng đối với dòng tiền tổ chức.
Theo Galaxy Digital, sự suy yếu tại các vùng giá then chốt, kết hợp với dữ liệu on-chain kém tích cực và thiếu vắng chất xúc tác ngắn hạn, khiến khả năng BTC hướng về MA 200 tuần trong những tháng tới không thể loại trừ.
Trong các chu kỳ trước, giá "thực" (realized price) hiện quanh 56.000 USD, thường hội tụ với MA 200 tuần tại vùng đáy, đóng vai trò khu vực hấp thụ dài hạn trước khi xu hướng tăng mới hình thành.
Câu chuyện vĩ mô suy yếu, nhưng hy vọng xoay trục dòng tiền bắt đầu xuất hiện
Ở góc độ vĩ mô, Bitcoin đang tạm thời mất điểm trong vai trò tài sản phòng hộ, khi vàng và bạc thu hút dòng tiền trú ẩn giữa bối cảnh địa chính trị và kinh tế toàn cầu nhiều bất định. Việc Bitcoin không đồng pha với kim loại quý được Galaxy Digital đánh giá là một yếu tố bất lợi cho câu chuyện định vị vĩ mô trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, không phải mọi tín hiệu đều tiêu cực. Áp lực chốt lời từ nhóm nhà đầu tư dài hạn, từng đạt trung bình khoảng 500 triệu USD/ngày trong năm 2025, đã bắt đầu giảm tốc. Trong lịch sử, hiện tượng này thường xuất hiện khi thị trường tiến gần vùng đáy.
Một số điểm tương đồng với năm 2020 cũng được nhắc lại: Vàng tạo đỉnh trước, sau đó dòng tiền dần xoay trục sang tài sản rủi ro, mở đường cho chu kỳ tăng mạnh của Bitcoin năm 2021.
DOES MONEY ACTUALLY ROTATES FROM GOLD INTO BITCOIN ONCE GOLD TOPS ?
— Bull Theory (@BullTheoryio) February 2, 2026
Yes, this has happened before.
In August 2020, Gold topped at $2,075 and dropped nearly 10% in the next 4 weeks. Bitcoin also followed Gold and crashed nearly 20% from $12,000 to $9,800.
This move scared… pic.twitter.com/EdNWZ61kr0
Nguồn @BullTheoryio
Hiện tại, chỉ số ISM của Mỹ đã quay lại trên 50, cho thấy nền kinh tế bước vào pha mở rộng, trong khi vàng điều chỉnh đáng kể sau giai đoạn tăng nóng. Theo kịch bản này, khả năng dòng tiền quay lại tài sản rủi ro trong các tháng tới vẫn để ngỏ.
Thị trường hiện chưa có đủ cơ sở để khẳng định đáy đã hình thành. Tuy vậy, nếu Bitcoin tiếp cận các vùng giá thực hoặc MA 200 tuần, đây nhiều khả năng sẽ tiếp tục là khu vực tích lũy dài hạn – nơi mà trong lịch sử, nỗi sợ hãi lớn nhất của thị trường thường cũng là điểm khởi đầu cho chu kỳ mới.
