Đầu năm 2026, khi vốn hóa thị trường crypto bốc hơi khoảng 1.000 tỷ USD và tâm lý nhà đầu tư rơi về vùng cực kỳ sợ hãi, dòng tiền của các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) lại phát đi một tín hiệu khác: họ không rời bỏ thị trường, mà đang tái định vị chiến lược.
Thay vì chạy theo Layer 1 mới, meme coin hay narrative AI, vốn đang chảy mạnh vào hạ tầng stablecoin, dịch vụ lưu ký và token hóa tài sản thực (RWA) – những mảnh ghép mang tính nền tảng và gắn chặt với hệ thống tài chính truyền thống.
Hơn 2 tỷ USD vẫn đổ vào crypto giữa bối cảnh rút vốn toàn cầu
Theo dữ liệu từ CryptoRank, các quỹ VC đã rót hơn 2 tỷ USD vào lĩnh vực crypto kể từ đầu năm 2026, trung bình trên 400 triệu USD mỗi tuần. Con số này cho thấy dù thị trường suy yếu, dòng vốn dài hạn chưa hề biến mất.
Một loạt thương vụ quy mô lớn phản ánh rõ xu hướng dịch chuyển:
-
Rain huy động 250 triệu USD để xây dựng hạ tầng thanh toán stablecoin cho doanh nghiệp.
-
BitGo gọi vốn 212,8 triệu USD thông qua IPO, củng cố vị thế trong mảng lưu ký tài sản số cho khách hàng tổ chức.
-
BlackOpal huy động 200 triệu USD cho sản phẩm GemStone – kênh đầu tư được bảo đảm bằng các khoản nợ thẻ tín dụng Brazil đã token hóa.
-
Ripple đầu tư 150 triệu USD vào LMAX, hỗ trợ tích hợp RLUSD làm tài sản thế chấp trong hạ tầng giao dịch tổ chức.
-
Tether rót 150 triệu USD vào Gold.com, mở rộng mảng vàng token hóa và vàng vật chất.
Điểm chung của các thương vụ này là không tập trung vào “câu chuyện” tăng giá token, mà hướng đến dòng tiền thực, tài sản bảo chứng và khách hàng tổ chức.
Stablecoin và RWA nổi lên giữa thị trường suy giảm
Dữ liệu thị trường càng củng cố sự dịch chuyển khẩu vị đầu tư. Trong khi tổng vốn hóa crypto giảm mạnh, vốn hóa stablecoin vẫn duy trì trên 300 tỷ USD. Giá trị tài sản thực được token hóa (RWA) vượt 24 tỷ USD – mức cao nhất từ trước đến nay.
Điều này cho thấy trong bối cảnh rủi ro cao, dòng tiền có xu hướng tìm đến các tài sản có dòng tiền ổn định hơn hoặc có tài sản thực bảo chứng. Stablecoin trở thành lớp thanh khoản cốt lõi, còn RWA đóng vai trò cầu nối giữa crypto và thị trường nợ, hàng hóa, kim loại quý.
VC không còn “mơ mộng”, mà đòi hỏi doanh thu và tuân thủ
Ryan Kim, nhà sáng lập Hashed, cho rằng tiêu chuẩn đầu tư đã thay đổi căn bản. Nếu năm 2021, tokenomics và tăng trưởng cộng đồng là trung tâm, thì năm 2026, doanh thu thực, tuân thủ pháp lý và khách hàng tổ chức mới là thước đo.
Thị trường cũng chứng kiến sự rút lui của một số tên tuổi lớn như Mechanism Capital hay Tangent khỏi mảng crypto, phản ánh áp lực từ phía limited partner và chu kỳ gây quỹ khó khăn hơn.
Tuy nhiên, việc hơn 2 tỷ USD vẫn được giải ngân cho thấy khó có thể nói thị trường VC crypto “sụp đổ”. Thay vào đó, có thể đang diễn ra một quá trình thanh lọc: vốn đầu cơ ngắn hạn rút đi, nhường chỗ cho dòng vốn xây dựng hạ tầng.
Tín hiệu trưởng thành hay giai đoạn phòng thủ?
Việc VC tập trung vào lưu ký, stablecoin và tài sản token hóa cho thấy crypto đang hòa nhập sâu hơn với hệ thống tài chính truyền thống. Đây có thể là bước trưởng thành tất yếu của một ngành từng bị chi phối bởi FOMO và narrative ngắn hạn.
Với nhà đầu tư cá nhân, thông điệp khá rõ ràng: chu kỳ này không còn được dẫn dắt bởi những token tăng nóng trong vài tuần, mà bởi các lớp hạ tầng âm thầm nhưng bền vững. Khi dòng tiền thông minh chọn xây nền móng, thị trường có thể chưa sớm bùng nổ, nhưng đang chuẩn bị cho một cấu trúc dài hạn hơn.
