Nhiều người vẫn thường thắc mắc rằng tại sao các quỹ đầu tư lớn tại Mỹ phải tốn công sức làm hồ sơ xin phép phức tạp chỉ để đầu tư vào tiền mã hóa. Trong khi đó một nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng tạo tài khoản trên các sàn giao dịch như Coinbase và đặt lệnh mua bán chỉ trong vài giây mà không cần ai cho phép.
Câu trả lời nằm ở quy mô dòng tiền và những ràng buộc pháp lý nghiêm ngặt mà các tổ chức này phải tuân thủ để bảo vệ quyền lợi cho khách hàng của họ.
Trách nhiệm với nguồn vốn ủy thác
Sự khác biệt lớn nhất giữa một nhà đầu tư cá nhân và một quỹ đầu tư nằm ở nguồn gốc của dòng tiền. Khi bạn tự mua Bitcoin thì đó là tiền túi của bạn và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho mọi khoản lời lỗ. Ngược lại các quỹ đầu tư đang quản lý hàng trăm triệu hay thậm chí hàng tỷ USD là tiền mồ hôi nước mắt của hàng nghìn khách hàng khác nhau.
Luật pháp Mỹ buộc các đơn vị này phải hoạt động dựa trên nguyên tắc minh bạch tuyệt đối. Việc nộp hồ sơ đăng ký lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch chính là cách họ cam kết về chiến lược sử dụng vốn. Họ phải giải trình rõ ràng rằng số tiền huy động được sẽ dùng để mua loại tài sản nào và rủi ro ra sao. Nếu họ tự ý mua bán âm thầm mà không công bố thì hành động đó có thể bị xem là lừa dối nhà đầu tư hoặc vi phạm nghĩa vụ ủy thác.
BingX: nền tảng giao dịch đáng tin cậy với hàng loạt quyền lợi dành cho người dùng ở mọi cấp độ.
Tiêu chuẩn khắt khe về lưu ký tài sản
Một lý do quan trọng khác khiến các quỹ không thể mua bán tự do như cá nhân là vấn đề lưu ký. Người dùng phổ thông có thể để tiền ngay trên sàn giao dịch hoặc lưu trữ trong ví cá nhân nhưng các quỹ đầu tư chịu sự quản lý của đạo luật chứng khoán lại không được phép làm như vậy.
Họ buộc phải hợp tác với những đơn vị lưu ký đủ điều kiện hay còn gọi là Qualified Custodian. Đây là các tổ chức chuyên nghiệp được cấp phép để nắm giữ tài sản tài chính với quy trình bảo mật cấp cao và bảo hiểm đầy đủ.
Việc làm hồ sơ thành lập quỹ là bước cần thiết để thiết lập mối quan hệ pháp lý này nhằm đảm bảo rằng tài sản của nhà đầu tư sẽ không bị thất thoát do tin tặc tấn công hoặc do sàn giao dịch phá sản.
Tác động thị trường và bài toán thanh khoản
Quy mô giao dịch của các tổ chức tài chính thường rất lớn và điều này tạo ra rào cản kỹ thuật nếu họ muốn mua trực tiếp trên sàn. Hãy tưởng tượng nếu một quỹ đặt lệnh mua ngay lập tức trị giá hàng trăm triệu USD thì giá của đồng tiền mã hóa đó sẽ tăng vọt chỉ trong tích tắc. Hiện tượng này được gọi là trượt giá và nó khiến chi phí mua vào của quỹ bị đội lên rất cao.
Hơn nữa hành động mua gom số lượng lớn một cách bất ngờ có thể bị cơ quan quản lý xem là hành vi thao túng thị trường. Do đó các quỹ cần có hồ sơ pháp lý rõ ràng để thực hiện giao dịch thông qua các kênh riêng biệt như thị trường phi tập trung OTC hoặc sử dụng các thuật toán chia nhỏ lệnh mua. Điều này giúp họ gom đủ số lượng tài sản mong muốn mà không làm xáo trộn giá cả thị trường quá mạnh.
Yêu cầu về kiểm toán và thuế
Mọi hoạt động của một quỹ đầu tư đều phải trải qua các kỳ kiểm toán định kỳ bởi những công ty kiểm toán hàng đầu. Một giao dịch mua bán âm thầm trên sàn sẽ rất khó để giải trình về nguồn gốc tiền hay quyền sở hữu thực sự vào thời điểm chốt sổ sách.
Hồ sơ thành lập quỹ tạo ra một khung pháp lý vững chắc giúp phân định rạch ròi đâu là tài sản của công ty quản lý và đâu là tài sản thuộc về nhà đầu tư. Sự rõ ràng này là điều kiện tiên quyết để tính toán các khoản thuế và đảm bảo báo cáo tài chính được chấp nhận bởi các cơ quan chức năng. Chính vì thế việc công khai hồ sơ không phải là sự lựa chọn mà là con đường duy nhất để các dòng vốn lớn có thể tiếp cận thị trường tiền mã hóa một cách hợp pháp và bền vững.
