Nghịch lý đường giá BTC dưới thời “tổng thống Bitcoin”

Donald Trump, người được cộng đồng tiền số gọi với cái tên "tổng thống Bitcoin", đã biến sự ủng hộ công khai đối với tiền mã hóa thành một trong những điểm nhấn nổi bật của mình. Với lời hứa sẽ biến Mỹ thành "thủ phủ Bitcoin của thế giới", ông đã nhanh chóng hành động sau khi nhậm chức vào tháng 1/2025 và hủy bỏ hàng loạt vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) nhắm vào các dự án crypto. 

Đồng thời nới lỏng quy định quản lý ngành, và thậm chí đề xuất một kho dự trữ Bitcoin quốc gia. Thế nhưng, nghịch lý đã xảy ra khi giá Bitcoin dưới thời Trump lại tăng trưởng ì ạch, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng từ cộng đồng tiền mã hóa.

Tình bạn "thân thiết" giữa Trump với crypto không đảm bảo cho đà tăng

Trong suốt chiến dịch, Trump không ngần ngại thể hiện sự ủng hộ mãnh liệt dành cho Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số. Ông chỉ trích chính quyền Biden là "kẻ thù của đổi mới" vì các quy định nghiêm ngặt, và cam kết sẽ "giải phóng" ngành crypto khỏi sự can thiệp của chính phủ. 

Sau khi nhậm chức, những động thái đầu tiên của ông đã nhận được tiếng vỗ tay từ giới đầu tư khi khiến SEC rút lui khỏi các vụ kiện lớn chống lại Ripple và Coinbase, đồng thời Bộ Tài chính công bố kế hoạch thí điểm sử dụng stablecoin cho thanh toán quốc tế. Các chuyên gia như Michael Saylor, CEO của MicroStrategy, thậm chí còn gọi đây là "kỷ nguyên vàng của Bitcoin".

Tuy nhiên, dữ liệu thị trường lại kể một câu chuyện khác. Theo biểu đồ so sánh hiệu suất tương đối của Bitcoin dưới hai đời tổng thống (dựa trên dữ liệu từ CoinMarketCap và Bloomberg), giá BTC trong 280 ngày đầu nhiệm kỳ của Trump chỉ tăng vỏn vẹn khoảng 7%, từ mức 101.000 USD lên 109.000 USD. Con số này nghe có vẻ khiêm tốn so với sự hưng phấn ban đầu, nhưng khi đặt cạnh thời kỳ tương ứng dưới thời Joe Biden – người nổi tiếng với lập trường "cứng rắn" chống lại rủi ro tài chính từ crypto thì sự chênh lệch càng trở nên rõ rệt.

Dưới thời Biden (từ tháng 1/2021 đến tháng 10/2021, khoảng 280 ngày đầu), giá Bitcoin đã chứng kiến một cú vọt tăng ngoạn mục từ 36.000 USD lên tới 62.000 USD, tương đương mức tăng 73%. 

Đây là giai đoạn mà SEC dưới sự lãnh đạo của Gary Gensler liên tục siết chặt quy định, từ việc kiện tụng các sàn giao dịch đến cảnh báo về rủi ro đầu tư. Dù vậy, thị trường crypto vẫn "bùng nổ" nhờ vào sự lạc quan toàn cầu hậu đại dịch, dòng vốn từ các quỹ ETF, và sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.

Ngược lại, dưới Trump, dù môi trường pháp lý được "nới lỏng" đáng kể, giá BTC lại dao động trong biên độ hẹp, thậm chí có những giai đoạn giảm nhẹ. Biểu đồ đường so sánh hai đường cong – đường xanh đại diện cho Biden với mức tăng đỉnh điểm hơn 80% so với ngày đầu và đường đỏ cho Trump với chỉ 7,32% – cho thấy sự khác biệt rõ nét. Trong khi đường xanh vút lên cao trong những tháng đầu, đường đỏ lại "bò" chậm chạp, chỉ nhích dần qua các mốc ngày 100, 200 và 280 của nhiệm kỳ.

Đọc thêm: Trump ám chỉ cuộc gặp với Trung Quốc có thể không diễn ra, Bitcoin mất đà

Sự “nóng lạnh” thất thường của Trump khiến nhà đầu tư run sợ

Thủ phạm chính không nằm ở chính sách crypto của Trump, mà ở bối cảnh kinh tế vĩ mô mà ông tạo ra. Ngay từ những tuần đầu nhiệm kỳ, Trump đã khơi mào một cuộc chiến thương mại toàn cầu mới, với các mức thuế quan cao ngất ngưởng áp lên hàng hóa từ Trung Quốc, châu Âu và thậm chí một số đồng minh. Các quyết định được đưa ra trong thời gian ngắn, đôi khi lại được rút lại chỉ sau vài giờ khiến nhà đầu tư hoang mang không hiểu chuyện gì đang xảy ra.

Điều này dẫn đến sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, lạm phát leo thang và dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin."Bitcoin không phải là 'vàng kỹ thuật số' nếu nó bị cuốn vào vòng xoáy thương mại," chuyên gia kinh tế Joseph Stiglitz nhận định.

"Dưới Biden, thị trường được hỗ trợ bởi sự phục hồi hậu COVID và lãi suất thấp, còn dưới Trump, sự bất ổn từ thuế quan đã khiến nhà đầu tư chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn hơn như trái phiếu chính phủ." Dữ liệu từ Chainalysis cũng cho thấy, lượng giao dịch BTC từ các nhà đầu tư Mỹ giảm 15% trong quý đầu tiên của năm 2025, phần lớn do lo ngại về suy thoái kinh tế.

Đọc thêm: Căng thẳng Mỹ - Trung hạ nhiệt, thị trường tiền số phục hồi ngày cuối tuần

Ngoài ra, sự "quá mong đợi" từ cộng đồng crypto cũng góp phần vào sự thất vọng. Sau chiến thắng của Trump, giá BTC đã tăng vọt lên 108.000 USD chỉ trong vài ngày, nhưng sau đó nhanh chóng điều chỉnh khi thực tế không khớp với kỳ vọng "Bitcoin bùng nổ".