Khi tạo lập thị trường tiền điện tử cũng phải gồng lỗ

Monad và sự trượt dài của MON

Các công ty tạo lập thị trường vốn là những thực thể có khả năng điều hướng thị trường, nhất là một thị trường như thị trường tiền điện tử thì tầm quan trọng của các Market Maker lại càng được gia tăng khi đảm bảo thanh khoản cho các loại tài sản. Tuy nhiên với đặc điểm nhỏ khiến cho thị trường này vô cùng dễ bị thao túng, nơi quỹ đầu tư, tạo lập thị trường đấu trí với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Wintermute, công ty tạo lập thị trường có trụ sở tại Singapore đang là tâm điểm trong tuần đầu tiên của tháng 12 khi liên quan tới lùm xùm xoay quanh Monad. Câu chuyện bắt đầu khi Monad, một dự án Layer 1 nổi tiếng từng kêu gọi thành công 431 triệu USD ra mắt token MON.

Token quản trị của Monad được niêm yết ở mức giá 0.024 USD và sau đó nhanh chóng tăng 100% chạm mốc 0,048 USD vào ngày 25 tháng 11. Tuy nhiên sau đó MON chững lại và giảm mạnh ngay sau đó, hiện đã giảm về 0.022 USD, dưới cả mức giá được chào bán công khai trên Coinbase.

Đọc thêm: Monad chính thức niêm yết Coinbase: Ghi nhận 90 triệu USD đăng ký chỉ vài phút rạng sáng ngày 18/11/2025

Sự trượt dài của MON khiến cộng đồng tiền điện tử quay ra tìm lý do để đổ lỗi, Wintermute là cái tên được cộng đồng réo tên. Nhiều người tin rằng Market Maker này đã mở lệnh bán khống và mang MON được dự án cho mượn ra để bán thẳng lên thị trường để kiếm lợi nhuận từ cả lệnh bán khống và token thực.Đây không phải lần đầu tiên Wintermute bị réo tên, trước đây mỗi khi thị trường điều chỉnh thì công ty này đều bị réo tên khi di chuyển hàng chục triệu đến hàng trăm triệu USD lên các sàn tập trung trước thời điểm sụp đổ xảy ra.

Việc tạo lập thị trường bán token cho nhà đầu tư thứ cấp là điều không hiếm gặp, nhất là sau sự việc của GPS và MOVE khi Market Maker của các dự án này cũng bán tháo token được cho vay. Điều này đã khiến nhiều nhà đầu tư sinh ra tâm lý giá sập là do tạo lập thị trường

Khi người lỗ không chi là nhà đầu tư nhỏ lẻ

Trong những bài đăng tố Wintermute bán khống và thao túng thị trường đáng chú ý có sự tham gia của solanageek, một lập trình viên thuộc Monad đã tố tạo lập thị trường này đang kiếm 146.000 USD từ việc bán khống MON. “Không phải Wintermute là tạo lập thị trường của Monad à, sao họ lại bán khống MON vậy? Ai đó có thể ngăn họ lại được không?”. Bài viết từ thành viên đội ngũ phát triển của Monad đã thu hút được hơn 100.000 lượt xem, trong đó có Evgeny Gaevoy - CEO của Wintermute.

Evgeny Gaevoy ngay lập tức lên tiếng phản pháo bài đăng của solanageek, CEO của Wintermute cho rằng solanageek nên tập trung vào việc phát triển Monad thay vì đưa ra lập luận mà không có kiểm chứng. Phản hồi của Evgeny Gaevoy được đưa ra ngay cả khi địa chỉ ví mà solanageek đưa ra được Nansen, một nền công cụ Onchain nổi tiếng gắn nhãn.

Đọc thêm: Wormhole ra mắt Sunrise, cầu nối tài sản giữa hệ sinh thái Monad và Solana

Ngay sau khi phản hồi, Evgeny Gaevoy đã nhận được rất nhiều câu hỏi. Trong đó từ một người dùng có tên Palmer “Thế quỹ của mấy ông đang mở lệnh mua à ?”. CEO của Wintermute lập tức thừa nhận “Nếu đó là vấn đề bạn quan tâm thì đúng chúng tôi đang mở lệnh mua với đòn bẩy.”

Nếu lời khẳng định của Evgeny Gaevoy là sự thật thì Wintermute khả năng cao là đang chịu khoản lỗ vì giá hiện tại của MON đang là mức thấp nhất kể từ khi được niêm yết trên các sàn tập trung. Câu chuyện này cho thấy, khi thị trường chuyển biến tiêu cực thì không chỉ các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà cả đến những “thế lực” có thể thao túng thị trường cũng phải chịu ảnh hưởng.